Неравенство богатства гораздо сильнее, чем неравенство доходов
Есть много причин, по которым высокое и растущее экономическое неравенство является тревожным явлением. Оно может быть проблемой само по себе, поскольку с ним трудно совместить широко распространенные представления о справедливом обществе. Неравенство также может быть проблемой из-за его последствий, некоторые из которых могут проявиться только в отдаленном будущем.
Большинство исследований рассматривают влияние экономического неравенства на экономику и общество через призму неравенства доходов. Например, исследование ОЭСР показывает, что "когда неравенство доходов увеличивается, экономический рост падает. Одна из причин заключается в том, что более бедные члены общества имеют меньше возможностей инвестировать в образование". И ОЭСР заключает, что "решение проблемы неравенства может сделать наше общество более справедливым и сделать нашу экономику сильнее".
Однако практически во всех странах, включая Кипр, неравенство по богатству гораздо сильнее, чем неравенство по доходам. Действительно, во многих странах крошечная часть населения владеет большей частью богатства страны. Данные Всемирного доклада о неравенстве 2022 года показывают, что в Испании один процент домохозяйств владел почти 25 процентами богатства в виде недвижимости и финансовых активов в 2021 году. А этот отчет показывает, что самые богатые 10 процентов испанских и итальянских домохозяйств владели 48 процентами и 58 процентами общего чистого богатства домохозяйств, соответственно, в 2021 году. Напротив, 10 процентов самых богатых в Испании и Италии владеют меньшей долей совокупного дохода домохозяйств - 32 и 35 процентов соответственно.
Хотя аналогичные данные по богатству Кипра отсутствуют, неравенство в распределении богатства здесь гораздо хуже, чем в распределении доходов с помощью коэффициента Джини - первый оценивается Credit Suisse в 80,7 в 2021 году по сравнению с коэффициентом Джини в 29,4 для доходов домохозяйств.
(Коэффициент Джини показывает распределение доходов внутри страны. Коэффициент 0 выражает полное равенство, когда все имеют одинаковый доход, а коэффициент 100 выражает полное неравенство, когда только один человек имеет весь доход.)
Кроме того, статистика показывает, что неравенство в распределении богатства на Кипре было хуже, чем в Испании и Италии в 2021 году, и что богатство на Кипре более высоко сконцентрировано среди небольшой части населения, чем в первых двух странах.
По оценкам, в период с 2013 по 2021 год чистое богатство на взрослого человека на Кипре увеличилось на 13 процентов и составило примерно 150 000 долларов США (около 139 000 евро), и за эти восемь лет неравенство в распределении богатства домохозяйств значительно выросло. Эти оценки, указывающие на растущую концентрацию богатства в руках самых богатых взрослых, согласуются с данными национальных счетов, показывающими, что рост ВВП за последнее десятилетие был связан с распределением доходов все больше в пользу прибыли и владельцев капитала. Так, чистый операционный излишек или прибыль предприятий как доля ВВП выросла с 18,1 процента в 2012 году до 27,6 процента в 2022 году, в то время как доля, идущая на оплату труда в основном менее богатых работников, за эти годы снизилась с 48,3 процента до 42,2 процента. Кроме того, эти изменения согласуются с аргументами Томаса Пикетти в его новаторской книге "Капитал в двадцать первом веке" о том, что со временем доходность капитала (облигаций, акций и других форм собственности) превышает темпы роста доходов, в результате чего накопленное богатство становится более концентрированным среди тех, чьи доходы основаны на владении капиталом, а не на рабочей силе.
Последствия роста экономического неравенства
Во многих исследованиях по развитым странам анализируется, как неравенство в богатстве передается из поколения в поколение. Помимо передачи богатства через наследство и подарки, подчеркивается ключевая роль семейного происхождения в накоплении человеческого капитала в ограничении межпоколенческой мобильности, в том смысле, что дети из богатой семьи с большей вероятностью получат лучшее образование и хорошо оплачиваемую и привилегированную работу, чем дети из бедной семьи. На Кипре и во многих малых государствах остро стоит проблема семейного и политического непотизма. Это в свою очередь приводит к тому, что хорошо связанные люди получают лучшие рабочие места.
Но то, что происходит в отношении неравенства между поколениями в большинстве стран после Второй мировой войны, очень тревожно и имеет глубокие последствия. В Западной Европе "бэби-бумеры" или лица трудоспособного возраста в 1960-х, 1970-х и начале 1980-х годов имели все возможности для покупки недвижимости, накопления активов и передачи имущества и прироста капитала в виде наследства. За последние 40 лет рост цен на жилье значительно превысил рост трудовых доходов, причем это расхождение стало особенно значительным после мирового финансового кризиса 2007/08 годов. Действительно, реакция ЕЦБ на кризис в виде снижения процентных ставок и поддержания их на сверхнизком уровне только подстегнула бум недвижимости в то время, когда условия на рынке труда были слабыми, особенно в плане занятости и доходов молодого поколения. Разрыв между доходами молодого поколения и ценами на жилье и арендной платой все больше увеличивался, в результате чего многие люди, не получившие наследства и финансовой поддержки от своих родителей, не смогли встать на лестницу недвижимости.
Это неравенство между поколениями, выражающееся в значительных различиях в уровне владения жильем и накоплении богатства, имеет важные социальные, политические и демографические последствия. Грегори Фуллер из Гронингенского университета заявил, что "в Европе все больше доминирует жилищный капитал и стоимость земли, на которой он расположен. Те, кто владеет этим богатством, все чаще становятся пожилыми избирателями, которые выиграли от огромного роста цен на недвижимость с 1990-х годов. Это настраивает их против более молодых избирателей - которые все чаще оказываются вне рынка жилья - против пожилых избирателей и их наследников. Именно этот конфликт будет определять будущие политические битвы в Западной Европе".
В странах Южной Европы, таких как Греция и Кипр, инвестиции в недвижимость и существующее жилье в большей степени направлены на обслуживание и привлечение иностранных туристов и инвесторов, сокращая при этом предложение доступного жилья для молодых людей. Все чаще владельцы недвижимости на Кипре и в Греции сдают свои дома и квартиры клиентам Airbnb и даже лишают студентов доступного жилья в таких городах, как Салоники в Греции и Лимассол на Кипре.
Из-за низких доходов и гарантий занятости, а также высоких расходов на жилье и уход за детьми многие молодые пары в других странах Европы не могут позволить себе создать семью. Как следствие, темпы роста населения в большинстве европейских стран снижаются. Более того, на Кипре численность киприотов сокращается, а кипрские дети составляют меньшинство в некоторых начальных школах.
А в последнее время, когда резкий рост цен на товары и услуги подрывает реальные доходы, а цены на жилье и арендная плата продолжают расти до все более недоступного уровня, в большинстве европейских стран усугубилось неравенство в благосостоянии и неравенство между поколениями. Кроме того, многие менее состоятельные люди, которые в прошлые годы пытались преодолеть разрыв между своими скудными доходами и высокими ценами на жилье путем взятия жилищных кредитов, теперь страдают от резкого повышения процентных ставок. А поскольку чистые активы этих заемщиков значительно сократились, многие из них стали уязвимы к тому, что их недвижимость может быть конфискована.
Наконец, некоторые недавние исследования утверждают, что неравенство в благосостоянии и концентрация капитала, как правило, подавляют предпринимательскую и инновационную деятельность, а богатые становятся более несклонными к риску по мере накопления богатства. Вместо того чтобы инвестировать в рискованные проекты в реальном секторе экономики, они стремятся получить ограниченную прибыль в непроизводственном финансовом секторе, увеличивая расходы на облигации и финансовые деривативы, а крупные корпорации все чаще проводят обратный выкуп акций.
Лесли Г. Манисон - экономист и финансовый аналитик. Он бывший старший экономист Международного валютного фонда и бывший советник в Министерстве финансов Кипра и в Центральном банке Кипра
Содержание этой статьи, включая связанные изображения, принадлежит Cyprus Mail
Высказанные мнения и суждения принадлежат автору и/или Cyprus Mail
Источник
