-
.
- English
Παρά το εύκολο χρήμα, οι κυπριακές τράπεζες δεν βοηθούν την οικονομία και την κοινωνία
Του Les Manison
[/P]Οι κυπριακές τράπεζες έχουν επωφεληθεί σημαντικά από την πολιτική υψηλότερων επιτοκίων της ΕΚΤ από τα μέσα του 2022, η οποία τους επέτρεψε να αυξήσουν σημαντικά τα κέρδη τους. Κατά την ίδια περίοδο οι τράπεζες αύξησαν αισθητά τα επιτόκια δανεισμού και τις χρεώσεις τους.., αλλά έχουν καταστείλει τις αυξήσεις στα επιτόκια καταθέσεων των πελατών τους.
Επιπλέον, με τις κυπριακές τράπεζες να βγάζουν εύκολο και ασφαλές χρήμα από τις πολύ μεγάλες καταθέσεις τους στις κεντρικές τράπεζες (η ΕΚΤ πληρώνει πλέον 4% ετησίως στην καταθετική της διευκόλυνση), οι τράπεζες είναι πιθανό να είναι πιο διστακτικές στη χρηματοδότηση έργων που στηρίζουν την οικονομική ανάπτυξη.
Εξελίξεις
Όταν η Κύπρος βγήκε από το πρόγραμμα προσαρμογής με την "Τρόικα" των διεθνών οργανισμών τον Μάρτιο του 2016, δηλώθηκε ότι η χρηματοπιστωτική σταθερότητα είχε αποκατασταθεί με τις τράπεζες να είναι καλά κεφαλαιοποιημένες και εφοδιασμένες με επαρκή κεφάλαια για να στηρίξουν μια βιώσιμη ανάκαμψη της οικονομίας.
Ωστόσο, όπως έχει υποστηριχθεί σε προηγούμενα άρθρα γνώμης, από το 2015 υπήρξε μια συνεχής αποτυχία των τραπεζών να αξιοποιήσουν τα άφθονα κεφάλαιά τους στην επέκταση τοκοφόρων δανείων για τη χρηματοδότηση παραγωγικών επενδύσεων στην πραγματική οικονομία.
Κατά συνέπεια, οι τράπεζες κατέθεσαν άφθονα ποσά από τα αδρανή ταμειακά τους υπόλοιπα ή τα πλεονάζοντα αποθεματικά τους στην ΕΚΤ με αρνητικό επιτόκιο κατά την περίοδο από τον Δεκέμβριο του 2014 έως τον Ιούλιο του 2022. Και λόγω της κακής σύνθεσης του ενεργητικού τους, που περιλάμβανε ένα πολύ μεγάλο ποσό μη εξυπηρετούμενων δανείων, καθώς και τα υπερβολικά ταμειακά τους υπόλοιπα, οι τράπεζες κατέγραψαν πολύ χαμηλά κέρδη ή ζημίες κατά την περίοδο από το 2015 έως τα μέσα του 2022.
Μέχρι το τέλος Ιουνίου 2022 τα ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά υπόλοιπα που κατείχαν οι συστημικά σημαντικές κυπριακές τράπεζες είχαν συσσωρευτεί σε 17,9 δισεκατομμύρια ευρώ και ήταν πάνω από το σύνολο των ανεξόφλητων δανείων τους ύψους 17,6 δισεκατομμυρίων ευρώ. Ως αποτέλεσμα, η απόδοση του ενεργητικού αυτών των κυπριακών τραπεζών ήταν εξαιρετικά χαμηλή, κατά μέσο όρο 0,02% για το εξάμηνο που έληξε τον Ιούνιο του 2022. Σε πλήρη αντίθεση, άλλες συστημικά σημαντικές τράπεζες της ζώνης του ευρώ απασχολούσαν μεγαλύτερο ποσοστό του συνολικού ενεργητικού τους σε έντοκα δάνεια και, ως εκ τούτου, η προκύπτουσα απόδοση του ενεργητικού τους ήταν κατά μέσο όρο πολύ υψηλότερη, 0,46%, σύμφωνα με τα εποπτικά στατιστικά στοιχεία της ΕΚΤ.
Όμως, κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2023, παρά το γεγονός ότι δεν κατάφεραν να αυξήσουν σημαντικά το χαρτοφυλάκιο των δανείων τους με υψηλότερα επιτόκια, οι κυπριακές τράπεζες κατέγραψαν πολύ μεγάλες αυξήσεις στα κέρδη τους. Μάλιστα, τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2023 τα κέρδη της Τράπεζας Κύπρου αυξήθηκαν σε 349 εκατομμύρια ευρώ σε σύγκριση με ζημιές 19 εκατομμυρίων ευρώ τα αντίστοιχα τρίμηνα του 2022, ενώ τα κέρδη της Ελληνικής Τράπεζας αυξήθηκαν σε 241 εκατομμύρια ευρώ από 74 εκατομμύρια ευρώ μεταξύ των δύο αυτών περιόδων
Η εξαιρετική αύξηση των κερδών των δύο αυτών κυπριακών τραπεζών, αλλά και της Eurobank Κύπρου, οφείλεται κυρίως στα πολύ υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους που κατέγραψαν τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2023, τα οποία προήλθαν κυρίως από τα μεγαλύτερα έσοδα από τόκους που εισέπραξαν από τη διακράτηση καταθέσεων σε κεντρικές τράπεζες. Το τελευταίο με τη σειρά του αντανακλά τη βαθιά αλλαγή της επιτοκιακής πολιτικής της ΕΚΤ, με το επιτόκιο της καταθετικής της διευκόλυνσης να αυξάνεται σταδιακά από μηδέν στις 27 Ιουλίου 2022 σε 4% στις 20 Σεπτεμβρίου 2023.
Πιο συγκεκριμένα, τα έσοδα από τόκους της Τράπεζας Κύπρου αυξήθηκαν κατά 62% σε πάνω από ένα δισεκατομμύριο ευρώ τους πρώτους εννέα μήνες του 2023 σε σύγκριση με 630 εκατομμύρια ευρώ την ίδια περίοδο του 2022, κυρίως λόγω των αυξημένων εισπράξεων από τις τεράστιες καταθέσεις της στην ΕΚΤ. Ομοίως, τα κέρδη της Ελληνικής Τράπεζας επωφελήθηκαν από τον υπερδιπλασιασμό των εσόδων από τόκους από τις σημαντικές καταθέσεις της στις κεντρικές τράπεζες.
Επιπλέον, η καταστολή των επιτοκίων καταθέσεων για τους τραπεζικούς πελάτες συνέβαλε στην αύξηση της κερδοφορίας των κυπριακών τραπεζών. Πράγματι, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της Τράπεζας Κύπρου αυξήθηκε απότομα από 1,36 ποσοστιαίες μονάδες τους πρώτους εννέα μήνες του 2022 σε 3,32 ποσοστιαίες μονάδες την αντίστοιχη περίοδο του 2023, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της Ελληνικής Τράπεζας αυξήθηκε από 1,47 ποσοστιαίες μονάδες σε 2,59 ποσοστιαίες μονάδες μεταξύ των δύο αυτών περιόδων.
Πρακτικές επιπτώσεις
Αυτό που θα πρέπει να απασχολήσει ιδιαίτερα τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στη ζώνη του ευρώ είναι ότι, ιδίως δεδομένης της τρέχουσας αβεβαιότητας και των υψηλών επιτοκίων των καταθέσεων των τραπεζών στην ΕΚΤ, οι τραπεζίτες είναι πιθανό να είναι πιο απρόθυμοι να χρησιμοποιήσουν τα κεφάλαιά τους σε ριψοκίνδυνες χορηγήσεις προς τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, αλλά θα παίξουν εκ του ασφαλούς, αξιοποιώντας κερδοφόρα τα πλεονάζοντα αποθεματικά τους σε καταθέσεις σε σχετικά υψηλότοκες καταθέσεις στην ΕΚΤ.
Επιπλέον, υπάρχει ο κίνδυνος οι τράπεζες στο πλαίσιο του συστήματος κλασματικών αποθεματικών να εμπλέκονται όλο και περισσότερο στη δημιουργία καταθέσεων με τη χορήγηση δανείων (δηλαδή να "δημιουργούν χρήμα από το πουθενά") και να καταθέτουν τις προσθήκες στα πλεονάζοντα αποθεματικά τους ως καταθέσεις στην ΕΚΤ με σχετικά υψηλά επιτόκια. Και αν τα επιτόκια που καταβάλλονται στις καταθέσεις των πελατών διατηρηθούν σημαντικά χαμηλότερα από εκείνα των καταθέσεων στην ΕΚΤ, υπάρχει επίσης η προοπτική ότι οι τράπεζες θα συγκεντρώνουν καταθέσεις κυρίως για να επωφεληθούν από την επανακατάθεσή τους στην ΕΚΤ.
Για να μειωθεί το κίνητρο να τοποθετούνται τα πλεονάζοντα αποθεματικά σε καταθέσεις στην ΕΚΤ, τα επιτόκια των καταθέσεων αυτών θα πρέπει να μειωθούν σε επίπεδα χαμηλότερα από εκείνα των προθεσμιακών καταθέσεων που προσφέρουν οι τράπεζες. Και για να αυξηθεί η ζήτηση για τραπεζικές πιστώσεις μέσω χαμηλότερων επιτοκίων τραπεζικών δανείων, η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια στις δανειακές της διευκολύνσεις.
Στην πραγματικότητα, με τις κυπριακές τράπεζες να μην έχουν πρόβλημα χρηματοδότησης, το πραγματικό ζήτημα για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είναι να διασφαλίσουν ότι τα κεφάλαιά τους χρησιμοποιούνται παραγωγικά για να συμβάλουν στην ανάπτυξη της πραγματικής οικονομίας χωρίς να τίθεται σε κίνδυνο η χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Και για να προφυλαχθούν από την επιστροφή τους σε πολύ χαμηλή κερδοφορία όταν αναπόφευκτα μειωθούν τα επιτόκια καταθέσεων της ΕΚΤ, θα ήταν ζωτικής σημασίας οι κυπριακές τράπεζες να κάνουν πολύ μεγαλύτερη χρήση των κεφαλαίων τους στην επέκταση τοκοφόρων δανείων σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά, έτσι ώστε να αυξήσουν τα κέρδη τους και να στηρίξουν την οικονομία.
Δυστυχώς, στον μακρύ απόηχο της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2012/2013, οι Κύπριοι τραπεζίτες συνέχισαν να ασχολούνται με την εγωκεντρική κερδοφόρα δραστηριότητα της πρόσκλησης και πώλησης των μη εξυπηρετούμενων δανείων τους, αντί να επικεντρώσουν τις προσπάθειές τους στον εντοπισμό και τη χρήση των κεφαλαίων τους για τη χρηματοδότηση αξιόλογων έργων. Πιθανότατα αυτή η ανεπάρκεια προκύπτει από το γεγονός ότι οι τραπεζίτες γενικά δεν έχουν την ικανότητα να αξιολογούν με επάρκεια τις δυνατότητες εισοδήματος των επενδυτικών σχεδίων και την ικανότητα του δανειολήπτη να αποπληρώσει, φαινομενικά βασιζόμενοι μόνο στην ασφάλεια ή τις εξασφαλίσεις του δανειολήπτη.
Κατά συνέπεια, υπάρχει επιτακτική ανάγκη στην Κύπρο να δημιουργηθεί μια αξιοπρεπής ικανότητα χρηματοδότησης έργων τόσο εντός όσο και εκτός τραπεζών. Και όπως έχει υποστηριχθεί επανειλημμένα από τον Σαββάκη Σαββίδη και τον παρόντα συγγραφέα θα πρέπει να δημιουργηθεί μια ανεξάρτητη τράπεζα αναπτυξιακού τύπου. Ιδανικά, ένα τέτοιο ίδρυμα θα μπορούσε να πρωτοστατήσει στην αξιολόγηση και χρηματοδότηση έργων μεγάλης κλίμακας, συμπεριλαμβανομένων των πολλών επενδύσεων που προτείνονται στο πλαίσιο του σχεδίου ανάκαμψης και ανθεκτικότητας.
Και παρόλο που, οι τράπεζες μπορεί να βελτιώνουν την ποιότητα των χαρτοφυλακίων ενεργητικού τους με την πώληση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των σχετικών εξασφαλίσεων ακινήτων σε τρίτους, δεν απαλλάσσουν τους φορείς του ιδιωτικού τομέα από τις βαριές δανειακές τους υποχρεώσεις. Ενώ τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών που σχετίζονται με μη εξυπηρετούμενα δάνεια και νοικοκυριά εκτιμάται ότι έχουν μειωθεί κατά πάνω από 24 δισεκατομμύρια ευρώ μεταξύ Δεκεμβρίου 2015 και Ιουνίου 2023, το ανεξόφλητο χρέος των μη κερδοσκοπικών επιχειρήσεων και των νοικοκυριών έχει μειωθεί μόλις κατά 1,7 δισεκατομμύρια ευρώ στα 60 δισεκατομμύρια ευρώ ή στο 209% του εκτιμώμενου ΑΕΠ του 2023
Επιπλέον, η πώληση από τις τράπεζες εξασφαλίσεων ακινήτων που σχετίζονται με μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε ιδιωτικά επενδυτικά και μετοχικά κεφάλαια με μεγάλες εκπτώσεις οδηγεί απλώς στη μεταφορά πλούτου σε πλουσιότερες οντότητες και όχι στην πραγματική δημιουργία πλούτου. Αντίθετα, η παραγωγή πραγματικού πλούτου για την οικονομία σε συνδυασμό με την παροχή καλής εξυπηρέτησης των πελατών θα πρέπει να είναι ο στόχος των τραπεζών κατά τη διεξαγωγή των χρηματοοικονομικών τους δραστηριοτήτων και πράξεων.
Ο Leslie G Manison είναι οικονομολόγος και χρηματοοικονομικός αναλυτής. Είναι πρώην ανώτερος οικονομολόγος στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, πρώην σύμβουλος στο Υπουργείο Οικονομικών της Κύπρου και πρώην ανώτερος σύμβουλος στην Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου
Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου συμπεριλαμβανομένων των σχετικών εικόνων ανήκουν στην Cyprus Mail
Οι απόψεις και οι γνώμες που εκφράζονται είναι του συγγραφέα ή/και της Cyprus Mail
Πηγή
