Η οικονομική αβεβαιότητα εν μέσω του πολέμου στην Ουκρανία και η ανακοίνωση αύξησης των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ωθούν τις αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων προς τα πάνω στο ευρύτερο πλαίσιο της πώλησης κρατικών ομολόγων στις δευτερογενείς κεφαλαιαγορές
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, η απόδοση του δεκαετούς κυπριακού ομολόγου έφτασε στο 3,149% την Παρασκευή από 2,996% την προηγούμενη ημέρα. Η διαφορά απόδοσης του κυπριακού δεκαετούς ομολόγου και του γερμανικού bund ανήλθε στις 165 μονάδες βάσης.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της πλειονότητας των μελών της Ευρωζώνης κινούνται ανοδικά, με τον οικονομολόγο και μέλος του ΔΣ της KPMG Κύπρου Τάσο Γιασεμίδη να σημειώνει ότι οι αγορές έχουν συνυπολογίσει την ανακοίνωση της ΕΚΤ για τερματισμό του κύκλου των αρνητικών επιτοκίων.
Το δεκαετές ομόλογο της Γερμανίας, το οποίο αποτελεί σημείο αναφοράς για άλλα κράτη, εισήλθε σε θετικό έδαφος τον Μάρτιο, μετά από χρόνια αρνητικών αποδόσεων.
"Η απόφαση της ΕΚΤ να αυξήσει τα βασικά της επιτόκια τον Ιούλιο έχει συνυπολογιστεί από τις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες", δήλωσε στο ΚΥΠΕ ο κ. Γιασεμίδης.
Την Πέμπτη, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τα βασικά της επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, στην πρώτη αύξηση επιτοκίων εδώ και 11 χρόνια.
Η ΕΚΤ θα τερματίσει επίσης τις αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) και θα ακολουθήσει πρόσθετη αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με τον κ. Γιασεμίδη, η σταδιακή αναδίπλωση της ποσοτικής χαλάρωσης, γνωστή και ως tapering, κρίθηκε αναγκαία από την ΕΚΤ σε μια προσπάθεια συγκράτησης των πληθωριστικών πιέσεων, αν και "η αποτελεσματικότητά της δεν είναι τόσο προφανής, καθώς οι αυξήσεις των τιμών τροφοδοτούνται από την αύξηση του κόστους στην ενέργεια, ως αποτέλεσμα των τεχνικών σημαδεμένων παρεμβάσεων από τη σύγκρουση στην Ουκρανία, τις (δυτικές) κυρώσεις και τις (ρωσικές) αντι-κυρώσεις."
"Επιπλέον", πρόσθεσε, "οι αυξήσεις των αποδόσεων αντανακλούν τις ανησυχίες και την αβεβαιότητα όσον αφορά την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και των εθνικών οικονομιών, με την Ευρώπη να αντιμετωπίζει ίσως τον μεγαλύτερο αρνητικό αντίκτυπο."
Υπενθυμίζοντας την αύξηση του δημόσιου χρέους, καθώς τα μέτρα δημοσιονομικής στήριξης κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19, ήταν ένα γεγονός που οφειλόταν κυρίως στο χρέος, ο κ. Γιασεμίδης τόνισε την εκπεφρασμένη ετοιμότητα της ΕΚΤ να στηρίξει τα κράτη της περιφέρειας της ΕΕ που αντιμετωπίζουν τις μεγαλύτερες προκλήσεις λόγω του υψηλού δημόσιου χρέους.
Ερωτηθείς σχετικά με τον αντίκτυπο των αναμενόμενων αυξήσεων των επιτοκίων, ο κ. Γιασεμίδης δήλωσε ότι οι αποφάσεις της ΕΚΤ θα αυξήσουν το κόστος δανεισμού, σημειώνοντας ωστόσο ότι το περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων επέτρεψε στις κυβερνήσεις να αντικαταστήσουν το βραχυπρόθεσμο ή μεσοπρόθεσμο χρέος με μεγαλύτερης διάρκειας, γεγονός που καθιστά τις χρηματοδοτικές ανάγκες πιο διαχειρίσιμες.
"Οι χώρες με συγκριτικά υψηλότερους δείκτες οδόντων, όπως η Κύπρος, θα πρέπει να παραμείνουν επικεντρωμένες στη μείωση του χρέους μέσω μιας συνετής δημοσιονομικής πολιτικής", είπε, σημειώνοντας ωστόσο ότι "αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση για μια εξωστρεφή οικονομία που καλείται να λειτουργήσει σε ένα πολύ δύσκολο πολιτικό και οικονομικό διεθνές περιβάλλον."
Επιπλέον, ο κ. Γιασεμίδης επεσήμανε ότι η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων θα οδηγήσει αναπόφευκτα σε αναδιαμόρφωση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, ενώ σημαντική είναι και η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ έναντι άλλων ισχυρών νομισμάτων.
Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών εικόνων, ανήκουν στην Cyprus Mail
Οι απόψεις και οι γνώμες που εκφράζονται είναι του συγγραφέα ή/και της Cyprus Mail
Source
