-
.
- English
Η Capital Intelligence Ratings (CI Ratings) αναθεώρησε τις προοπτικές της μακροπρόθεσμης αξιολόγησης σε ξένο νόμισμα (LT FCR) για την Κυπριακή Δημοκρατία από σταθερές σε θετικές, ενώ επιβεβαίωσε το LT FCR και το βραχυπρόθεσμο FCR (ST FCR) της χώρας σε BBB- και A3 αντίστοιχα.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της CI Ratings, η αναθεώρηση των προοπτικών αντανακλά την ταχύτερη από την αναμενόμενη μείωση του κυβερνητικού χρέους λόγω των σταθερών πρωτογενών δημοσιονομικών πλεονασμάτων και της προληπτικής διαχείρισης του χρέους.
Η κυβέρνηση συνεχίζει να διαχειρίζεται το προφίλ ωρίμανσης του χρέους της για να μειώσει τους κινδύνους αναχρηματοδότησης, διατηρώντας παράλληλα ένα αυξανόμενο ταμειακό απόθεμα ασφαλείας για την αντιμετώπιση βραχυπρόθεσμων σοκ και εξωτερικών τρωτών σημείων, ανέφερε ο οίκος
Η αξιολόγηση λαμβάνει επίσης υπόψη την πρόοδο που έχει σημειωθεί στην επίλυση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) στο τραπεζικό σύστημα.
Ως αποτέλεσμα, οι κρατικές ενδεχόμενες υποχρεώσεις από τον τραπεζικό τομέα έχουν μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, σημείωσε ο CI.
Άλλοι δημοσιονομικοί κίνδυνοι φαίνονται διαχειρίσιμοι επί του παρόντος, παρά το δύσκολο εξωτερικό περιβάλλον και τις ακόμη περιοριστικές παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Οι αξιολογήσεις της Κύπρου εξακολουθούν να υποστηρίζονται από την αποδεδειγμένη ανθεκτικότητα της οικονομίας της και το υψηλό κατά κεφαλήν ΑΕΠ, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης.
Οι αξιολογήσεις λαμβάνουν επίσης υπόψη τα οφέλη της ιδιότητας μέλους της ΕΕ και της ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένης της πρόσβασης σε χρηματοδοτική στήριξη μέσω του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
Σύμφωνα με τα στοιχεία της CI Ratings, ο δείκτης χρέους της γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ μειώθηκε στο 77,3% το 2023 από 85,6% το 2022, αντανακλώντας ένα υψηλότερο από τις προβλέψεις πρωτογενές πλεόνασμα του προϋπολογισμού ύψους 4,2% του ΑΕΠ (έναντι 3.4 τοις εκατό το 2022) και την αποπληρωμή ομολόγων και δανείων ύψους 1,4 δισ. ευρώ (4,7 τοις εκατό του ΑΕΠ)
Επιπλέον, ο CI αναμένει ότι η δυναμική του δημόσιου χρέους θα παραμείνει ευνοϊκή τα επόμενα χρόνια, με τον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ να συνεχίζει να μειώνεται, αν και σε ένα ακόμη μέτριο έως υψηλό 66.2% (165,2% των εσόδων) το 2025.
Οι λήξεις χρέους, οι οποίες εκτιμώνται σε 2,4 δισ. ευρώ (7,6% του ΑΕΠ) για το 2024 και σε 1,8 δισ. ευρώ (5.2 % του ΑΕΠ) για το 2025, είναι εντός της ικανότητας αποπληρωμής των κυβερνήσεων και δεν δημιουργούν επί του παρόντος προκλήσεις αναχρηματοδότησης.
Οι δημοσιονομικές επιδόσεις των κυβερνήσεων παρέμειναν ισχυρές το 2023, με τη δημοσιονομική θέση (σε ταμειακή βάση) να καταγράφει συνολικό πλεόνασμα υψηλότερο από το αναμενόμενο, στο 2,9 % του ΑΕΠ (έναντι 2,4 % του ΑΕΠ το 2022).
Επιπλέον, η CI Ratings αναμένει ότι ο προϋπολογισμός της γενικής κυβέρνησης θα παραμείνει πλεονασματικός το 2024-25, με μέσο όρο 3.1 % του ΑΕΠ.
Όσον αφορά τους κινδύνους για τις δημοσιονομικές προοπτικές της Κύπρου, σημειώνει ότι εξακολουθούν να υφίστανται και τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να είναι ασθενέστερα από τις προβλέψεις εάν χαλαρώσει η δημοσιονομική πειθαρχία ή αυξηθούν οι δαπάνες για επιδοτήσεις, κοινωνική πρόνοια και μισθούς του δημόσιου τομέα.
Άλλοι κίνδυνοι για τον προϋπολογισμό προέρχονται από το κόστος του εθνικού συστήματος υγείας (Gesy) και μια πιθανή μείωση των φορολογικών εσόδων εάν υλοποιηθούν οι καθοδικοί κίνδυνοι για την αύξηση του ΑΕΠ.
Επί του παρόντος, ο οργανισμός πιστεύει ότι ο αντίκτυπος των ασφαλίστρων υψηλού κινδύνου και της αυστηρής νομισματικής πολιτικής της ευρωζώνης στα δημόσια οικονομικά είναι διαχειρίσιμος λόγω της μείωσης του χρέους της γενικής κυβέρνησης και του υψηλού ποσοστού (70%) του χρέους με σταθερά επιτόκια στο συνολικό χρέος.
Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι αναχρηματοδότησης παρέμειναν σταθεροί από την τελευταία αναθεώρηση του οργανισμού. Αυτό οφείλεται στη χρηστή δημοσιονομική διαχείριση των κυβερνήσεων, την ευνοϊκή διάρθρωση της ωρίμανσης του χρέους, την έγκαιρη πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές και τη συνετή δημιουργία ταμειακών διαθεσίμων που καλύπτουν πάνω από το 200% των ακαθάριστων χρηματοδοτικών αναγκών τουλάχιστον για τους επόμενους 12 μήνες, αναφέρεται στην έκθεση.
Παρά τις επίμονες εξωτερικές αντιξοότητες, η οικονομική ανάπτυξη παραμένει θετική, αν και μετριασμένη, όπως σημειώνεται στην αξιολόγηση.
Το πραγματικό ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 2,5% το 2023, έναντι 5.1% το 2022, αντανακλώντας τη συγκρατημένη ανάπτυξη σε βασικούς τομείς της οικονομίας, ιδίως στον τομέα της φιλοξενίας, των κατασκευών, του χονδρικού και λιανικού εμπορίου, καθώς και της πληροφορικής και της τεχνολογίας.
Σε άλλο σημείο, ο οργανισμός σημειώνει ότι η ισχύς του τραπεζικού τομέα έχει βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, αλλά εξακολουθεί να θεωρείται μέτρια.
Σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου (ΚΤΚ), ο συνολικός δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ) των πιστωτικών ιδρυμάτων που λειτουργούν στην Κύπρο μειώθηκε περαιτέρω σε 8.3% των συνολικών δανείων τον Νοέμβριο του 2023 (από 9,5% το 2022), ενώ οι σωρευτικές προβλέψεις αυξήθηκαν στο 51% τον ίδιο μήνα (από 47,5%).
Επιπρόσθετα, τα αναδιαρθρωμένα δάνεια μειώθηκαν στο 7,2% των συνολικών δανείων τον Νοέμβριο του 2023, σε σύγκριση με 11,2% το 2022.
Παρά τις πιο πάνω εξελίξεις, οι κίνδυνοι για την ποιότητα του ενεργητικού εξακολουθούν να υφίστανται, προσθέτει, καθώς το χρέος των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων παραμένει αυξημένο, ευρισκόμενο στο υψηλό επίπεδο των 200.5% του ΑΕΠ τον Σεπτέμβριο του 2023 (αν και μειωμένο από 248% ένα χρόνο νωρίτερα).
Η κεφαλαιακή επάρκεια του τραπεζικού τομέα είναι επί του παρόντος υγιής, με τον δείκτη CET-1 να ανέρχεται κατά μέσο όρο σε 21,4% στο τέλος Σεπτεμβρίου 2023.
Οι κυπριακές τράπεζες έχουν σημειώσει σημαντική πρόοδο στην απομόχλευση, αναφέρει ο οργανισμός, με τον δείκτη ενεργητικού προς ΑΕΠ του τραπεζικού τομέα να μειώνεται στο 215.2% τον Νοέμβριο του 2023, από 229,5% ένα χρόνο νωρίτερα.
Προχωρώντας προς τα εμπρός, η CI Ratings αναμένει αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά μέσο όρο 2,6% το 2024-25, επωφελούμενη από τη βελτιωμένη εγχώρια ζήτηση και τις συνεχιζόμενες επενδύσεις σε διάφορες οικονομικές δραστηριότητες, εν μέρει υποστηριζόμενες από τη χρηματοδότηση της ΕΕ και τις εισροές ξένων ιδιωτικών κεφαλαίων.
Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ είναι υψηλό στα €32.097 το 2023 και θεωρείται υποστηρικτικός παράγοντας για τις αξιολογήσεις.
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να έχει αυξηθεί στο 10,1% του ΑΕΠ το 2023, ενώ το εξωτερικό χρέος, εξαιρουμένων των οντοτήτων ειδικού σκοπού (SPEs), μειώθηκε στο 195,8% του ΑΕΠ τον Σεπτέμβριο του 2023, από 222,7% τον Δεκέμβριο του 2022.
Η αξιολόγηση θα μπορούσε να αναβαθμιστεί περισσότερο από μία βαθμίδα σε 12-24 μήνες, αναφέρει ο οίκος, εάν η κυβέρνηση εφαρμόσει ολοκληρωμένες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που θα οδηγήσουν σε βελτιωμένη κινητοποίηση εσόδων, αυξημένη θεσμική ισχύ και ταχύτερη επίλυση των παλαιών μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Ανοδικές πιέσεις στις αξιολογήσεις θα μπορούσαν επίσης να προέλθουν από ένα χαμηλότερο από το αναμενόμενο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και μια ταχύτερη μείωση του δημόσιου και εξωτερικού χρέους.
Αντίθετα, οι προοπτικές θα μπορούσαν να αναθεωρηθούν σε σταθερές τους επόμενους 12 μήνες εάν οι δημοσιονομικές επιδόσεις αποδυναμωθούν και η δυναμική του δημόσιου χρέους αντιστραφεί, για παράδειγμα, λόγω αλλαγής της κατεύθυνσης της πολιτικής, μειωμένης δημοσιονομικής πειθαρχίας ή σημαντικά ασθενέστερων οικονομικών επιδόσεων, ή εάν δυσμενή σοκ οδηγήσουν σε ήπια επιδείνωση των δημόσιων ή εξωτερικών οικονομικών.
Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών εικόνων, ανήκουν στην Cyprus Mail
Οι απόψεις και οι γνώμες που εκφράζονται είναι του συγγραφέα ή/και της Cyprus Mail
Πηγή
